L'opération de carry-trade
Le carry trade consiste à emprunter un instrument financier qui a un faible taux d’intérêt afin d’investir dans un autre actif qui possède un taux d’intérêt plus élevé. Ce grand écart dit « carry trade » créé par les divergences de politiques monétaires et de conjoncture économique entre pays, continue de prospérer et peut générer des rendements substantiels en fonction du montant à lever.
Exemple de carry-trade
Supposons que la Banque CRIPS basée à Brazzaville (Congo) décide d’emprunter 10 millions d’euros auprès de la Banque ADJANA installée à Cholet (France) à un taux d’intérêt de 1.5% par an pour une maturité de 5 ans. Considérons que la Banque CRIPS investit les 10 millions d’euros (6.56 milliards de XAF) sur les Obligations du Trésor Assimilables (OTA) émises sur le marché monétaire de la CEMAC qui ont un rendement de 6.5% par an. Le risque de change étant nul, la performance de la Banque CRIPS est de 5% (6.5-1.5=5) moins les différentes commissions et frais appliqués. La Banque CRIPS réalise donc un bénéfice sur la différence de taux d’intérêt.